Hedging - PowerPoint PPT Apresentação Transcrição e Apresentadores Notas 1 Hedging Futures Hoje Vamos voltar ao Capital Budgeting Financiamento. Vamos discutir como reduzir o risco. Tópicos Como eliminar o risco no orçamento de capital. (Isto é, custos variáveis) Como eliminar o risco no financiamento (isto é, as flutuações nas taxas de juro) COMO Ao Hedging Futuros Contratos 2 Ex - Produção de Cereais Ex - A Kellogg produz cereais. Um componente principal e fator de custo é o açúcar. O volume de vendas de receitas previstas é definido usando um preço de venda fixo. Alterações no custo podem afetar essas previsões. Para corrigir seus custos de açúcar, você idealmente gostaria de comprar todo o seu açúcar hoje, desde que você gosta de preço de hoje, e fez suas previsões com base nele. Mas você não pode. Você pode, no entanto, assinar um contrato para comprar açúcar em vários pontos no futuro por um preço negociado hoje. Este contrato é denominado Contrato a Prazo. Esta técnica de gestão de seus custos de açúcar é chamado Hedging. 3 Tipo de Contrato 1- Contrato Spot - A K para a entrega imediata de um ativo. 2- Contrato a termo - Um K entre duas pessoas para a entrega de um ativo a um preço negociado em uma data definida no futuro. 3- Contrato Futuro - Um K semelhante a um contrato a termo, exceto que existe um intermediário que cria um contrato padronizado. Assim, as duas partes não têm de negociar os termos do contrato. O intermediário é a Commodity Clearing Corp (CCC). A CCC garante que todas as negociações ofereçam um mercado secundário para a especulação de Futuros. 4 Tipos de Futuros Futuros de Mercadorias - Açúcar - Corn - OJ - Wheat - Soy beans - Bolsa de Carne Futuros Financeiros - Tbills - Yen - GNMA - Stocks - Eurodollars Index Futures - SP 500 - Value Line Index - Vanguard Index 5 Contratos Futuros Conceitos Não é um Venda real Sempre um vencedor um perdedor (ao contrário de ações) K são resolvidos todos os dias. (Marcado para o Mercado) Hedge - K usado para eliminar o risco por bloqueio de preços Especulação - K usado para jogar Margem - não uma venda - pós quantidade parcial Porco K 30.000 lbs Tbill K 1,0 mil Valor linha Índice K índice x 500 6 Ex - Liquidação Especule Você está especulando em futuros do porco. Você acha que o Preço Spot de porcos vai subir no futuro. Assim, você vai Long em 10 Hog Futures. Se o preço cai .17 centavos por libra (.0017) o que é mudança total em sua posição 30.000 lbs x .0017 perda x 10 Ks 510.00 perda 50.63 centavos por lbs 50.80 -510 Uma vez que você deve liquidar sua conta todos os dias, você deve dar Seu corretor 510.00 7 Ex - Commodity Hedge Você é um fazendeiro de Illinois. Você plantou 100 acres de trigo de inverno nesta semana e planeja colher 5.000 bushels em março. Se o preço do trigo de hoje é de 1,56 por bushel, e você gostaria de bloquear esse preço, o que você faria Uma vez que você está muito tempo em trigo, você precisará ir curto no trigo de março. Desde 1 K 5.000 bushels, você deve curto um contrato e fechar a sua posição em março. 8 Ex - Commodity Hedgereal world Em junho, o agricultor John Smith espera colher 10.000 bushels de milho durante o mês de agosto. Em junho, os futuros de milho de setembro estão vendendo para 2,94 por bushel (1K 5,000 bushels). Farmer Smith deseja bloquear esse preço. Mostre as transações se o preço spot de setembro cai para 2,80. Receita de Colheita 10.000 x 2.80 28.000 Junho Curto 2K em 2.94 29.400 Sept Long 2K em 2.80 28.000. Ganho de posição ------------------------------- 1.400 Receita total 29.400 9 Ex - Commodity Hedgereal world Em junho, o agricultor John Smith Espera colher 10.000 bushels de milho durante o mês de agosto. Em junho, os futuros de milho de setembro estão vendendo para 2,94 por bushel (1K 5,000 bushels). Farmer Smith deseja bloquear esse preço. Mostre as transações se o preço spot de setembro subir para 3,05. Receita de Culturas 10.000 x 3.05 30.500 Junho Curto 2K a 2.94 29.400 Sept Longo 2K a 3.05 30.500. Perda na Posição ------------------------------- (1.100) Receita Total 29.400 10 Ex - Commodity Speculationreal world Você viveu em NYC sua vida inteira e são independentemente ricos. Você acha que sabe tudo o que há para saber abot barriga de porco (uncurred bacon) porque o seu mordomo conserta-lo para você todas as manhãs. Porque você decidiu ir em uma dieta, você acha que o preço vai cair ao longo dos próximos meses. No CME, cada PB K tem 38.000 lbs. Hoje, você decide curto três maio Ks em 44.00 centavos por libra. Em fevereiro, o preço sobe para 48,5 centavos e você decide fechar sua posição. Qual é o seu ganho / perda Perda de 10,23 - 5,130 11 Margem O valor (percentagem) de um Futuros Valor do contrato que deve estar em depósito com um corretor. Uma vez que um contrato de futuros não é uma venda real, você precisa apenas pagar uma fração do valor do ativo para abrir uma margem de posição. Requisitos de margem de CME são 15 Assim, você pode controlar 100.000 de ativos com apenas 15.000. 12 Ex - Commodity Speculationreal mundo - com margem Você viveu em Nova York toda a sua vida e são independentemente ricos. Você acha que sabe tudo o que há para saber abot barriga de porco (uncurred bacon) porque o seu mordomo conserta-lo para você todas as manhãs. Porque você decidiu ir em uma dieta, você acha que o preço vai cair ao longo dos próximos meses. No CME, cada PB K tem 38.000 lbs. Hoje, você decide curto três maio Ks em 44.00 centavos por libra. Em fevereiro, o preço sobe para 48,5 centavos e você decide fechar sua posição. Qual é o seu ganho / perda Nov Curto 3 Maio K (.4400 x 38.000 x 3) 50.160 Fev Long 3 Maio K (.4850 x 38.000 x 3) - 55.290 Perda - 5.130 Perda 5130 5130 Margem 50160 x.15 7524 --- --------- -------------------- ------------ 68 perda 13 Futuro Financeiro Objetivo (Hedge) - Para criar uma reação exatamente oposta em mudanças de preços, de sua posição de caixa. Commodities - Simples porque os tipos de ativos são padrão. Financeiras - Difícil porque os tipos de ativos são infinte. - Você deve tentar aproximar sua posição com futuros através de Hedge Ratios. 14 Ex - Futuros Financeiros Exemplo - Posição de Hedge Posição de Futuros Nov Long 1.000 Short 1K at970 March Vender em 930 Longo 1K at900 perda 70 ganho 70 Posição Líquida 0 15 Ex - Futuros Financeiros Exemplo - Hedge Realidade Posição de Caixa Futuros Posição Nov Long 1.000 Short 1K At970 Março Vender em 930 Longo 1K at920 perda 70 ganho 50 Posição líquida 20 perda 16 Ex - Financial Futures Você é longo em 1mil de títulos (15 anos 8.3125 títulos) A corrente YTM é 10.45 eo preço atual é 82-17. Você quer sacar agora, mas seu contador quer adiar os impostos até o próximo ano. A Bond K de março está vendendo por 80-09. Uma vez que cada K é 100.000, você precisa curto 10 março Ks. Em março, você descontar com o preço dos títulos 70-26 eo preço K 66-29. Qual é o ganho / perda 17 Ex - Financial Futures Você está em 1mil longo de obrigações (15 anos 8.3125 obrigações) O YTM atual é 10,45 eo preço atual é 82-17. Você quer sacar agora, mas seu contador quer adiar os impostos até o próximo ano. A Bond K de março está vendendo por 80-09. Uma vez que cada K é 100.000, você precisa curto 10 março Ks. Em março, você descontar com o preço dos títulos 70-26 eo preço K 66-29. O que é o ganho / perda Base de Futuros de Dinheiro Nov 825,312 802,81 2 (2-8) Março 708,125 669,062 (3-29) Ganho / Perda (117,187) 133,750 (1-21) Ganho Líquido 16,563 (1-21 x 1mil) 18 Futuros financeiros A arte em futuros financeiros é encontrar o número exato de contratos para fazer o lucro líquido / perda 0. Isso é chamado de Hedge Ratio Face Value valor nominal em dinheiro de Futures K de Ks ---------- ------------------------ X Hedge Ratio HR Goal - Encontre o Ks que irá compensar perfeitamente a posição de caixa. 19 Hedge Ratio Determination 1 - Modelo de Duração 2 - Modelo de Hedge Naive 3 - Modelo de Factor de Conversão 4 - Basis Point Modelo 5 - Regression Model 6 - Yield Forecast Model 20 Swaps Um acordo entre duas empresas em que cada empresa concorda em trocar ) As características das taxas de juro de dois instrumentos financeiros diferentes de capital idêntico. Tipos Swaps de Taxa de Juro Swaps de Moeda 21 Ex - Swaps de Taxa de Juro Aaa Corp Baa Corp L. T. Empréstimo fixo 10 11.5 S. T. Empréstimo variável 7,25 7,50 Swap Aaa Corp Empréstimos 1mil empréstimo fixo em 10 BAA Corp Empréstimos 1mil empréstimo variável em 7,5 Aaa assume pmts em empréstimo variável em 7,5 Baa assume pmts em empréstimo fixo em 10,75 22 Ex - Swaps de taxa de juros Aaa Corp Baa Corp L. T. Empréstimo fixo 10 11.5 S. T. Empréstimo variável 7,25 7,50 Benefício Aaa Benefício Baa Pagamento L. T. A -10,00 Pay S. T. At - 7,50 Get L. T. Às 10,75 Get S. T. At 7.50 Pay S. T. At - 7,50 Pay L. T. A -10,75 S. T. Sav a 7,25 L. T. Sav a 11.50 Benefício líquido .50 Benefício líquido .75 PowerShow é um website de apresentação de apresentação / slideshow líder. Se a sua aplicação é de negócios, how-to, educação, medicina, escola, igreja, vendas, marketing, treinamento on-line ou apenas por diversão, PowerShow é um grande recurso. E, o melhor de tudo, a maioria de seus recursos legais são gratuitos e fáceis de usar. Você pode usar o PowerShow para encontrar e fazer o download de apresentações on-line do PowerPoint ppt em apenas sobre qualquer tópico que você possa imaginar para que você possa aprender a melhorar seus próprios slides e apresentações gratuitamente. 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Atualmente associado como Professor Assistente do Grupo de Instituições 8220Dronacharya, Greater Noida8221. 183 Formação acadêmica sólida com foco na pesquisa concedido medalha de ouro em M Com, CCS University, 2007. Supervisor aprovado para Ph. D pela Mahamaya Technical University, Noida (supervisionando um aluno no presente) Trabalhando como editor associado do IJESM da DGI, Greater Noida. Desempenho focado profissional com quase 5 anos de experiência de ensino, juntamente com 2 anos na área de Finanças Ph. D em 8216Forex Risk Management em I. T. Sector-A Estudo de caso da Satyam Computer Services Ltd8217. Um energético self-starter com aptidão para oferecer um ambiente positivo onde os alunos são incentivados a ser ativamente envolvidos no processo de aprendizagem Comunicador eficaz demonstrando um talento para resolução de problemas e tomada de decisão através de processos de pensamento raciocínio Capacidade de cumprir as obrigações profissionais através de hábitos de trabalho eficientes, Honrando horários, coordenação, gestão do tempo e altos padrões de trabalho Líder inovador, treinador e motivador com capacidade para funcionar eficazmente em prazos apertados e condições de pressão Iniciativa de Pesquisa Por: Dr. Akansha Jain Noida, Uttar Pradesh, Índia Eu sou Dr. Akansha Jain. Eu sou M (medalhista de ouro), PGBDA (fin) e foram conferidos com Phd em finanças domínio com o foco principal na gestão de risco de forex. Estar no mundo profissional por mais de 6 anos, eu tinha visto muito poucas mulheres tomando empreendedorismo como uma opção de carreira. As mulheres que têm a visão, paixão e coragem para iniciar seu próprio negócio e se tornar uma mulher empresária precisa dar passo gigante e, em seguida, continuar a correr a maratona. Isso envolve o aprimoramento contínuo de habilidades e abordagem focada. Escrever sempre foi minha paixão. Eu empurrei para aprender e explorar coisas. Comecei este novo blog (Women Entrepreneurship: The road ahead) para que ele possa servir como plataforma on-line para pesquisa, colaborações e discussões para desafios e oportunidades para Mulheres Empreendedorismo. Ver o meu perfil completo Categorias Seguir por e-mail Gostou deste blog Total de visualizações de página A minha lista de blogs Assinar artigos populares Outros Blogs Blog Archive Copyright 169 2013, o artigo neste blog é retirado da web com as informações de origem mencionadas. Modelo simples. Imagens de modelo por luoman. Desenvolvido por Blogger.
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