Opção de pesquisa Os dados matemáticos são um componente essencial de muitos estudos realizados por acadêmicos e profissionais. Abaixo, uma lista parcial de artigos acadêmicos que utilizaram os dados do OptionMetrics: SC Anagnostopoulou, A. Tsekrekos 8211 8220Account Quality, Information Risk e Volatility Implicated around Earnings Announcements8221 September 9th, 2016 Resumo: Examinamos o impacto da qualidade contábil, Risco de informação, sobre o comportamento da equidade volatilidade implícita em torno de anúncios de ganhos trimestrais. Usando os dados dos EUA durante 1996-2010, observamos que uma qualidade de contabilidade mais baixa (maior) relaciona-se significativamente a níveis mais altos (mais baixos) de volatilidade implícita (IV) em torno dos anúncios. A pior qualidade contábil também está associada a um aumento significativo 8230 Leia mais raquo SC Anagnostopoulou, A. Ferentinou, P. Tsaousis, A. Tsekrekos 8211 8220A reação do mercado de opções aos anúncios de empréstimos bancários8221 9 de setembro de 2016 Opções reação do mercado para anúncios de empréstimos bancários para a população de empresas dos EUA com opções negociadas e anúncios de empréstimo durante 19962010. Temos evidências sobre uma reação do mercado de opções significativas para anúncios de empréstimos bancários em termos de níveis e mudanças na volatilidade implícita de curto prazo e seu prazo Estrutura, e observar reduções significativas em 8230 Read More raquo C. Moll, S. Huffman 8211 8220 O conteúdo da informação incremental de inovações em volatilidade idiossincrática implícita8221 17 de maio de 2016 Resumo: Motivado por evidências misturadas relacionadas à precificação de medidas de risco, investigamos O conteúdo informacional das inovações em volatilidade idiossincrática implícita. Utilizando metodologias transversais e de séries temporais, verificamos que as inovações na volatilidade idiossincrática implícita explicam os retornos futuros para uma amostra de 2.864 empresas selecionadas examinadas durante o período de amostra de 1999-2010. Nós descobrimos que as carteiras de longo prazo se formaram 8230 Leia mais raquo J. Faias, P. Santa Clara, 8220Optimal Opção Portfolio Estratégias: Aprofundando o enigma da opção de índice Mispricing8221 17 de maio de 2016 Resumo: Métodos tradicionais de alocação de ativos (como média - Otimização de variância) não são adequados para carteiras de opções porque a distribuição de retornos é não-normal ea pequena amostra de retornos disponíveis torna difícil estimar sua distribuição. Propomos um método para otimizar um portfólio de opções européias, mantidas até a maturidade, com uma função objetivo míope que supera essas 8230 Read More raquo F. Audrino, D. Colangelo, 8220Previsões paramétricas da superfície de volatilidade implícita usando árvores de regressão8221 27 de janeiro , 2016 Resumo: Apresentamos um novo modelo semi-paramétrico para a previsão de superfícies de volatilidade implícitas que podem ser estimadas utilizando algoritmos de aprendizagem mecânica. Dado um modelo de partida razoável, um algoritmo impulsionador baseado em árvores de regressão sequencialmente minimiza os resíduos generalizados calculados como diferenças entre volatilidades implícitas observadas e estimadas. Para superar o poder preditivo pobre dos modelos existentes, incluímos uma grade 8230 Read More raquo P. Borochin, Y. Zhao, 8220Variação da função de volatilidade implícita e previsão de retorno8221 25 de janeiro de 2016 A variação da forma da volatilidade implícita Função (FIV) tem poder preditivo significativo para o desempenho futuro, acima do previamente documentado para a forma da própria FIV. Descobrimos que os desvios-padrão dos spreads IV que descrevem a forma da FIV durante o mês em curso estão negativamente correlacionados com os retornos realizados no próximo mês. Este efeito é mais forte 8230 Leia mais raquo S. Choy, J. Wei, 8220 Risco de liquidez e retorno da opção esperada8221 20 de janeiro de 2016 Resumo: Usando dados da OptionMetrics para o período de 1996 a 2013, estabelecemos a existência de prêmio de risco de liquidez na opção Retorna através de análises de classificação e regressões de Fama-MacBeth. Nos retornos hedgeados e hedgeados, o alfa, devido ao risco de liquidez, varia de 11,2 pontos base para 19,7 pontos base por mês. Em retornos hedgeados não ajustados para alavancagem, o alfa varia 8230 Read More raquo A. Manela, A. Moreira, 8220Notícias Volatilidade Implícita e Preocupação por Desastres8221 20 de janeiro de 2016 Resumo: Construímos uma medida de incerteza baseada em texto, começando em 1890, usando front-page Artigos do Wall Street Journal. Os picos de volatilidade implícita das notícias (NVIX) durante os choques do mercado de ações, os tempos de incertezas relacionadas às políticas, as guerras mundiais e as crises financeiras. Nos dados de pós-guerra nos EUA, períodos em que NVIX é alto são seguidos por períodos de retornos de estoque acima da média, mesmo depois de controlar por 8230 Read more raquo W. Farkas, C. Necula, B. Waelchli, 8220Herding and Stochastic Volatility8221 January 20th, 2016 Resumo: Neste artigo desenvolvemos um modelo de preços de opção de volatilidade estocástica não-affine com um fator, onde a dinâmica do subjacente é determinada endogenamente a partir de micro-fundações. A interação e o agrupamento dos agentes que comercializam o ativo subjacente induzem uma amplificação da volatilidade do ativo sobre a volatilidade dos fundamentos. Embora o modelo não é affine, uma opção de forma fechada 8230 Leia mais raquo J. Martin, G. Wang, 8220Are Active Managers a arrastar sobre a riqueza do investidor Evidência de uma opção baseada em estimativa8221 20 de janeiro de 2016 Resumo: Estimamos uma opção - Baseado valor de um gestor de fundos de competência de timing condicional do mercado em estados de mercado de urso. Combinamos este valor com estimativas baseadas em alfa de habilidade de seleção para dar uma avaliação geral do gerenciamento ativo. Ao nível agregado, estimamos que o benefício decorrente do valor da opção de gestão ativa do fundo em tempos ruins pode ser 8230 Leia mais raquo CategoriesOntario Research Empregado Stock Option Credit Aviso ao leitor: O Ontario Research Employee Stock Option Credit estava disponível para tributação Anos até 2009. O crédito fiscal não está disponível após 31 de dezembro de 2009. O crédito da Opção de Compra de Ações do Trabalhador de Pesquisa da Ontario (ORESO) é um incentivo para ajudar as empresas de alta tecnologia do Ontário a encontrar e manter funcionários de pesquisa altamente qualificados. Como funciona Se você fizer pesquisa para uma empresa de pesquisa e desenvolvimento qualificada, o crédito pode reduzir ou eliminar o imposto de renda pessoal de Ontário sobre até 100.000 de renda tributável a cada ano. O crédito aplica-se quando: a empresa concorda em vender ou emitir suas ações como um empregado elegível em um contrato de opção de compra de ações a oferta da empresa foi feita após 21 de dezembro de 2000 e antes de 18 de maio de 2004 você comprou o estoque dessa empresa de acordo com a E você informou o benefício da opção de compra em sua declaração de imposto de renda pessoal até 2009. Será que eu qualificá-lo ea empresa que oferece as opções de ações devem atender a determinadas condições para se qualificar para este programa. Leia o Aviso de Informações de Crédito sobre Opções de Ações da Ontario Employee Research para saber mais. Como é calculado o crédito O crédito é calculado como um reembolso. O Ministério das Finanças de Ontário administra o programa e emite os cheques do reembolso para você. O ministério calcula o reembolso com base em informações de: o seu empregador sua declaração de imposto de renda pessoal (ou seja, o Formulário ON428 - Imposto de Ontário arquivado como parte de seu retorno T1-Geral) e seu Aviso de Avaliação ou Aviso de Reavaliação do Canadá Agência de Receitas (CRA). Como posso aplicar Completar o Crédito ORESO - Pedido de Reembolso PDF - 303 KB Anexar cópias destes quatro documentos: o Crédito ORESO - Certificado de Contratos de Opção de Compra de Ações Elegíveis - Individual PDF - 277 KB o Crédito ORESO - Aviso de Benefício - 287 KB fornecido pelo seu empregador Formulário ON428 - Ontário Imposto. Que você enviou à CRA ao arquivar sua declaração de imposto de renda seu Aviso de Avaliação e qualquer Aviso de Reavaliação para o ano fiscal aplicável do (CRA) Envie todos os documentos para o Ministério de Finanças do Ontário, Divisão de Serviços ao Cliente, PO Box 624, Oshawa ON L1H 8H8. Perguntas FreqüentesOfertas de Opções, RD e o Crédito Tributário de RD Jennifer L. Brown Universidade Estadual do Arizona (ASU) - W. P. Carey Escola de Negócios Linda K. Krull Universidade de Oregon Dois fluxos separados de pesquisa encontrar evidências de que as empresas diminuem gastos RD para atender lucros referências e que o crédito fiscal RD aumenta despesas RD. No entanto, esses estudos não consideram exercícios de opção de ações por funcionários de RD que provavelmente influenciam as decisões de gastos de RD porque aumentam os créditos fiscais de DR sem reduzir os ganhos relatados. Este estudo estende ambas as áreas de pesquisa, incorporando créditos fiscais RD de exercícios de opção de ações na decisão de gastos RD. Encontramos evidências de que as empresas reduzem os gastos com RD em 0,46% do total de ativos para evitar quedas nos lucros, mas os créditos fiscais de RD gerados por exercícios de opção de ações compensaram essa queda em média 16% e em 42% para uma empresa totalmente tributável. Os resultados deste estudo sugerem que os benefícios fiscais dos exercícios de opções de ações relacionadas a RD são considerações importantes em estudos que investigam o investimento em RD de miope e em estudos que investigam o efeito do crédito de imposto de RD em gastos de RD. Palavras-chave: Pesquisa e Desenvolvimento, Créditos Tributários, Opções de Ações, Gestão de Resultados JEL Classificação: M41, M43, J33, H25, H32 Data de publicação: 6 de dezembro de 2007 Última revisão: 23 de julho de 2009 Citação sugerida Brown, Jennifer L. e Krull, Linda K. Stock Options, RD, e o crédito fiscal RD. Revisão Fiscal, Maio de 2008. Disponível na SSRN: ssrn / abstract1039801A tributação das opções de compra de ações O guia de planejamento tributário 2015-2016 A tributação das opções de ações Como estratégia de incentivo, você pode fornecer a seus funcionários o direito de adquirir ações de sua empresa em um Preço fixo por um período limitado. Normalmente, as ações valem mais do que o preço de compra no momento em que o empregado exerce a opção. Por exemplo, você fornece a um de seus funcionários-chave a opção de comprar 1.000 ações da empresa em 5 cada. Este é o valor justo de mercado estimado (FMV) por ação no momento em que a opção é concedida. Quando o preço da ação aumenta para 10, seu empregado exerce sua opção de comprar as ações por 5.000. Desde que seu valor atual é 10.000, ele tem um lucro de 5.000. Como o benefício é tributado As conseqüências do imposto de renda do exercício da opção dependem se a empresa que concede a opção é uma corporação privada controlada pelo Canadá (CCPC), o período em que o empregado detém as ações antes de vendê-las eventualmente e se o empregado trata Em conjunto com a corporação. Se a empresa for uma CCPC, não haverá conseqüências de imposto de renda até que o funcionário disponha das ações, desde que o empregado não esteja relacionado com os acionistas controladores da empresa. Em geral, a diferença entre o valor de mercado das ações no momento em que a opção foi exercida e o preço da opção (ou seja, 5 por ação no nosso exemplo) será tributada como renda no ano em que as ações são vendidas. O empregado pode reivindicar uma dedução do rendimento tributável igual a metade deste montante, se certas condições forem cumpridas. Metade da diferença entre o preço final de venda eo valor de mercado das ações na data em que a opção foi exercida será relatada como um ganho de capital tributável ou perda de capital permitida. Exemplo: Em 2013, a sua empresa, uma CCPC, ofereceu a vários de seus funcionários seniores a opção de comprar 1.000 ações na empresa por 10 cada. Em 2015, estima-se que o valor do estoque tenha dobrado. Vários dos funcionários decidem exercer suas opções. Em 2016, o valor das ações dobrou novamente para 40 por ação, e alguns dos funcionários decidem vender suas ações. Uma vez que a empresa era uma CCPC no momento em que a opção foi concedida, não há benefício tributável até as ações são vendidas em 2016. Sua assumiu que as condições para a dedução 50 estão satisfeitas. O benefício é calculado da seguinte forma: E se a ação diminuir de valor No exemplo numérico acima, o valor da ação aumentou entre o momento em que a ação foi adquirida e o momento em que ela foi vendida. Mas o que aconteceria se o valor da ação caiu para 10 no momento da venda em 2016 Neste caso, o empregado relataria uma inclusão de lucro líquido de 5.000 e uma perda de capital de 10.000 (5.000 perda de capital permitida). Infelizmente, enquanto a inclusão de renda é oferecido o mesmo tratamento tributário como um ganho de capital, não é realmente um ganho de capital. É tributado como renda de emprego. Como resultado, a perda de capital realizada em 2016 não pode ser usada para compensar a inclusão de renda resultante do benefício tributável. Qualquer pessoa em circunstâncias financeiras difíceis em decorrência dessas regras deve entrar em contato com o escritório local de Serviços Fiscais da CRA para determinar se os acordos de pagamento especiais podem ser feitos. Opções de ações de empresas públicas As regras são diferentes quando a empresa que concede a opção é uma empresa pública. A regra geral é que o empregado tem que relatar um benefício de emprego tributável no ano a opção é exercida. Esse benefício é igual ao valor pelo qual a VFM das ações (no momento em que a opção é exercida) excede o preço da opção pago pelas ações. Quando determinadas condições são satisfeitas, uma dedução igual a metade do benefício tributável é permitida. Para as opções exercidas antes das 4:00 p. m. EST em 4 de março de 2010, empregados elegíveis de empresas públicas poderiam optar por diferir a tributação sobre o benefício de emprego tributável resultante (sujeito a um limite anual de aquisição de 100.000). No entanto, as opções de empresas públicas exercidas após 4:00 p. m. EST em 4 de março de 2010 não são mais elegíveis para o diferimento. Alguns empregados que se aproveitaram da eleição de diferimento de imposto tiveram dificuldades financeiras como resultado de uma queda no valor dos títulos em opção até o ponto em que o valor dos títulos era menor que o passivo de imposto diferido sobre o benefício de opção de compra subjacente. Uma eleição especial estava disponível para que a obrigação fiscal sobre o benefício da opção de compra de ações diferida não excedesse o produto da alienação para os valores mobiliários com opção (dois terços desses recursos para os residentes do Quebec), desde que os títulos fossem alienados após 2010 e antes 2015, e que a eleição foi arquivada na data de vencimento de sua declaração de imposto de renda para o ano da disposição. Opções de ações não qualificadas eo crédito de pesquisa. Na Apple Computer, 98 TC n ° 18 (1992), o Tribunal Fiscal determinou que o spread sobre opções de ações não qualificadas no exercício (ou seja, a diferença entre o valor justo de mercado da ação na data de exercício sobre o preço de exercício) Qualificados como salários pagos ou incorridos a um empregado para fins de reivindicar o crédito de atividades de pesquisa de acordo com a Sec. 44F (agora Sec. 41). Na decisão para a Apple, o tribunal se recusou a se desviar da definição estatutária de salários. Sec. 44F (b) (2) (D) (i) (e atual Sec. 41 (b) (2) (D) (i)) afirma que tal termo tem o mesmo significado dado esse termo pela seção 3401 (a) , Que define salários para fins de retenção de imposto de renda federal. Se o Congresso estender novamente o crédito de atividades de pesquisa substancialmente da mesma forma, a decisão da Apple Computer apresenta muitas oportunidades de planejamento interessantes para empresas que usam NQOs para compensar os funcionários que realizam pesquisas qualificadas. Sob a Apple Computer, o uso de NQOs por uma empresa em crescimento apresenta uma tremenda oportunidade para alavancar a poupança fiscal gerada pelo crédito de pesquisa. A apreciação futura do stock subjacente pode gerar despesas de investigação qualificadas muito superiores às que podem ser obtidas através da actual compensação em dinheiro. O outro lado é que a apreciação do estoque marginal pode gerar despesas qualificadoras insignificantes. Além disso, as empresas em crescimento podem achar que o aumento das receitas brutas geradas em anos futuros os privará de alguns dos benefícios da valorização das ações, uma vez que o aumento das receitas brutas aumentará seu valor base em exercícios futuros, quando os NQOs forem exercidos. Muitas empresas têm dificuldade em gerar um importante crédito de pesquisa porque suas atividades de pesquisa permanecem relativamente estáveis ao longo dos anos, resultando em pouco aumento incremental nas despesas. As empresas podem desejar usar NQOs para carregar suas despesas qualificadas em um ano designado, ou seja, podem incentivar a aceitação de NQOs em vez de compensação de dinheiro atual e maximizar o número de opções a serem exercidas em um único ano pelo calendário de vesting e exercício Período de opções para coincidir em um ano. Isso maximizaria um ano de salários qualificados e, portanto, maximizar o crédito. Nenhuma das propostas apresentadas no Congresso para estender o crédito mudaria o período base usado para determinar a porcentagem de base fixa (isto é, os anos fiscais iniciados após 31 de dezembro de 1983 e antes de 1º de janeiro de 1989, conforme prescrito no Artigo 41 (c) ) (3) (A)). No entanto, se o crédito for estendido e o período de base flutuar (por exemplo, o período se torna os cinco anos anteriores ao ano de cálculo), a estratégia de carregamento também pode servir para diminuir a percentagem de base fixa gerada nos anos intermédios. Observe que, na Apple Computer, as partes concordaram que os empregados que exerceram as opções estavam envolvidos em serviços qualificados no momento em que as opções foram concedidas e durante o ano em que as opções foram exercidas. A extensão das atividades de pesquisa dos funcionários individuais não estava em questão. Pode surgir a questão de como a despesa qualificada seria calculada se a participação dos beneficiários em actividades qualificadas variou ao longo dos anos. Por exemplo, se um indivíduo gasta 9,0 do seu tempo em pesquisa qualificada no ano de concessão e 100 de seu tempo no ano de exercício, haveria a questão de saber se o ano de concessão ou o ano de exercício Seria usado. Outra alternativa poderia ser uma média ponderada durante o período em que as opções não exercidas foram realizadas, ou alguma outra abordagem. A Apple Computer enfatiza a importância de os contribuintes documentarem adequadamente suas atividades de pesquisa. Mesmo que um ano seja fechado por lei para fins de imposto de renda, os contribuintes podem desejar garantir que eles têm documentação adequada se NQOs não exercidas foram concedidos nesse ano, uma vez que a extensão das atividades dos destinatários na realização de pesquisa qualificada nesse ano pode ter um impacto sobre O crédito que podem reclamar quando as opções são exercidas. O Apple Computer reteve os impostos sobre o rendimento dos beneficiários no exercício, conforme exigido nos Regs. Sec. 1.83-6 como uma condição para permitir a dedução para a propagação. Embora os exercícios de opção para os quais o empregador não retenha os impostos sobre o rendimento poderiam ainda ser qualificados como salários nos termos da Sec. 3401 (a), a falha na retenção (e uma negação relacionada à dedução) poderia ter causado ao tribunal ter determinado que nenhuma despesa qualificada tinha sido paga ou incorrida. Portanto, a retenção de impostos sobre o spread no exercício pode ser uma boa idéia para preservar o crédito (bem como para proteger a dedução). Nota: A Apple Computer envolve apenas NQOs. Independentemente de se o IRS concorda com a decisão, presumivelmente continuará a assumir a posição de que os spreads atribuíveis a opções de ações de incentivo (ISOs) (incluindo as disposições ISO que desqualificam) não são salários qualificados. O Serviço afirmou anteriormente em Rev. Rul. 71-52 e Aviso 87-49 que disqualifying disposições de ações ISO não são tratados como salários para fins de Sec. 3401 (a), enquanto se aguarda o reexame desta questão. Portanto, as empresas que realizam pesquisas qualificadas podem ter uma vantagem fiscal distinta se concederem NQOs em vez de ISOs. De David K. Yasukochi, CPA, Los Angeles, Cal. COPYRIGHT 1992 Instituto Americano de CPAs Nenhuma parte deste artigo pode ser reproduzida sem a permissão expressa por escrito do detentor dos direitos autorais. 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